8月鋁價拐頭上行

　　8月鋁價逆轉前期高位回調的下行趨勢，鋁價拐頭上行。據生意社商品行情分析系統(tǒng)，截止2024年8月30日國內鋁錠華東市場均價19643.33元/噸，較月初（8月1日）市場均價19186.67元/噸，上漲2.38%。

　　中國鋁業(yè)股份有限公司2024年8月30日鋁錠(AL99.70)現(xiàn)貨價格各地區(qū)價格如下，華東市場對外報價19630元/噸，華南市場對外報價19520元/噸，西南市場對外報價19600元/噸，中原市場對外報價19570元/噸。

　　月度鋁庫存變動情況

　　8月電解鋁廠區(qū)庫存去庫明顯，社會庫存先減后漲，基本平穩(wěn)，整體小幅累庫。

　　截止8月29日，不完全統(tǒng)計國內電解鋁主要廠庫為5.3萬噸，較8月1日主要廠庫為8.8萬噸，去庫3.5萬噸；

　　截止8月29日，中國鋁錠主流社會庫存為80.8萬噸，較8月1日主要廠庫為80.3萬噸，累庫0.5萬噸。

　　8月鋁價回暖動因

　　1. 宏觀消息面，美聯(lián)儲降息預期良好。美聯(lián)儲7月FOMC會議紀要暗示9月降息可能性很大，美國截至3月的一年非農就業(yè)下修幅度為十五年最大，令市場對9月大幅降息50個基點的押注從29%升溫至接近39%。

　　2. 原料氧化鋁低庫存，價格堅挺，成本面帶動鋁價向好運行。

　　3. 8月鋁加工淡季，電解鋁庫存數據來看，國內供需良好。截止8月22日，主流地區(qū)電解鋁庫存為79萬噸，較月初8月1日庫存量80.3萬噸，去庫1.3萬噸。同時“金九銀十”傳統(tǒng)旺季的預期，也進一步助推市場預期向好。

　　9月鋁價影響因素

　　1. 宏觀層面，9月美聯(lián)儲降息預期帶來的樂觀情緒逐漸完成消化，利好基本已經在價位上有所體現(xiàn)，后續(xù)提振效力減弱。

　　2. 中長期需求以及出口預期變動。主要還是由于下游市場中長期預期依舊偏悲觀，一方面來源于家電進入季節(jié)性淡季，另一方面也是對地產竣工的壓力較大，鋁材消費的負反饋作用較強；更重要的是出口方面，下半年新能源汽車加征關稅可能逐步兌現(xiàn)，光伏出口也面臨一定壓力。

　　3. 近期來看，供給端：云南電解鋁企業(yè)復產接近尾聲，日產量高位，上行空間收窄；海外新西蘭方向，因電力緊張，供應略有減少。需求端：下游多板塊出現(xiàn)開工率回暖現(xiàn)象，電解鋁和鋁棒庫存處于雙雙小幅去庫狀態(tài)。

　　綜上，生意社分析師認為電解鋁短期將震蕩偏強運行，但是上行空間在收窄，近遠期表現(xiàn)，先強后弱為主。