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生意社:宏觀(guān)利空情緒消退 銅價(jià)止跌回暖
2024-06-21 15:14:05 來(lái)源:生意社

  一、走勢分析

  如上圖顯示,本周銅價(jià)先跌后漲。截止本周末現貨銅報價(jià)79428.33元/噸,較周初的78791.67元/噸上漲0.81%,同比上漲14.1%。

  銅周度漲跌圖

  據生意社周度漲跌圖顯示,近三個(gè)月來(lái),跌6漲6,本周銅價(jià)小幅上漲。

  LME銅庫存

  據倫敦金屬交易所(LME)公布的數據顯示。LME銅庫存小幅上漲,截止周末,LME銅庫存161925噸,較周初上漲18.47%。

  宏觀(guān)方面:中國寬松貨幣政策增強市場(chǎng)信心,中國人民銀行行長(cháng)潘功勝明確表示將繼續堅持支持性的貨幣政策立場(chǎng),并加強逆周期和跨周期調節,這一政策導向進(jìn)一步鼓舞了市場(chǎng)人氣,增強了市場(chǎng)對金屬需求前景的樂(lè )觀(guān)預期。美聯(lián)儲降息預期略有回升。

  供應端:剛果金卡莫阿-卡庫拉III期正式投產(chǎn),礦端擾動(dòng)邊際緩和。短期零單TC持續惡化。5月中國電解銅產(chǎn)量為100.86萬(wàn)噸,環(huán)比增加2.35萬(wàn)噸,升幅為2.39%,同比上升5.19%。原料充裕令冶煉廠(chǎng)檢修影響量明顯減少;西南地區某冶煉廠(chǎng)投產(chǎn)速度較快。

  需求端:高銅價(jià)抑制需求,近期銅價(jià)回落后,加工端開(kāi)工率提升。終端方面,4月電網(wǎng)投資額463億元,同比增加46.52%,環(huán)比增加5.43%,全年電網(wǎng)投資對銅需求仍有托底作用。高價(jià)和季節性影響,6-7月空調內銷(xiāo)排產(chǎn)下滑,但外銷(xiāo)維持強勢,企業(yè)庫存上升。地產(chǎn)竣工增速明顯下滑,地產(chǎn)銷(xiāo)售磨底,構成主要拖累。此外,風(fēng)光領(lǐng)域增速下滑,4月光伏裝機同比下降1.9%,風(fēng)電裝機同比下滑64.74%;但新能源產(chǎn)銷(xiāo)維持高增速,4月同比分別增35.9%和33.5%。

  進(jìn)口:中國5月銅礦砂及其精礦進(jìn)口量為226.4萬(wàn)噸,1至5月累計進(jìn)口量為1,159.3萬(wàn)噸,同比增加2.7%。 中國5月未鍛軋銅及銅材進(jìn)口量為51.4萬(wàn)噸,1至5月累計進(jìn)口量為232.7萬(wàn)噸,同比增加8.8%。

  綜上所述:宏觀(guān)利空情緒逐漸消退,情緒有所轉暖。近期銅價(jià)回落提振下游消費,銅礦短缺惡化程度或超預期,市場(chǎng)對原料短缺的擔憂(yōu)持續存在,國內煉廠(chǎng)或在三季度末開(kāi)啟減產(chǎn)。在新能源領(lǐng)域高增長(cháng)的帶動(dòng)下,銅消費整體韌性較強,但傳統下游仍然低迷。預計短期內銅市場(chǎng)偏強震蕩為主。

  相關(guān)上市企業(yè):江西銅業(yè)(600362)、銅陵有色(000630)、云南銅業(yè)(000878)、北方銅業(yè)(000737)。

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